2021年國內(nèi)汽車總銷量2630萬輛，而長城、比亞迪、吉利三家銷量之和達(dá)333.03萬輛，占總銷量12.66%。

其中，國內(nèi)全年新能源車總銷量352.1萬輛，長城、比亞迪、吉利三家合計802076輛，占總銷量22.78%。比亞迪新能源車銷量超過特斯拉，國內(nèi)排名第一。

而從平均售價來看，長城均價在10萬元左右，比亞迪在15萬元左右，吉利則在7.5萬元左右，與銷量成反比，也符合正常的市場規(guī)律。

在利潤方面，三家企業(yè)汽車業(yè)務(wù)毛利率均在16-18%之間，屬于比較健康的成熟車企應(yīng)有的利潤范疇。其中比亞迪17.39%的毛利率相對上一年的25.2%下降較大，這和比亞迪在計算毛利時將電池業(yè)務(wù)與汽車業(yè)務(wù)合并為汽車相關(guān)產(chǎn)品不無影響。

在凈利潤上，長城與吉利均在4-5%之間，而比亞迪1.84%的凈利潤率似乎低得有些離譜。

但這并不是一般認(rèn)為的比亞迪造車不賺錢。比亞迪汽車業(yè)務(wù)在毛利潤和現(xiàn)金流上均表現(xiàn)正常。其公布的凈利潤率低主要是由于比亞迪財報中牽涉業(yè)務(wù)較多，手機(jī)業(yè)務(wù)的低利潤拖累了相對健康的汽車業(yè)務(wù)。

現(xiàn)金流與負(fù)債表現(xiàn)健康

從表中數(shù)據(jù)可看出，三家現(xiàn)金流分別為長城279.08億，比亞迪498.20億，吉利280.14億，較上一年度增幅均較大。

長城增105.34%，比亞迪更是猛增262.64%，吉利相對較弱，也增長了47.62%。

負(fù)債上，吉利負(fù)債最低，為641.20億，負(fù)債率47.73%，也大大低于其他兩家。長城、比亞迪負(fù)債分別為1132.8億與1915.36億，負(fù)債率64.58%和64.76%，兩家基本一致。

國內(nèi)車企平均負(fù)債率普遍在60%左右，總體長城、比亞迪表現(xiàn)正常，吉利相對表現(xiàn)較優(yōu)。

但與上年相比，吉利負(fù)債率增加明顯，原因在于資產(chǎn)增速不如負(fù)債增速。吉利雖然負(fù)債最低，但增速達(dá)到37.59%，而總資產(chǎn)增速為21.23%，較負(fù)債增速較緩。

長城負(fù)債增加最少，為17.18%。而比亞迪雖然負(fù)債增速最高，達(dá)40.25%，但其總資產(chǎn)增速達(dá)到47.14%，高于負(fù)債增速，因而負(fù)債率同比降低3.18%。

在研發(fā)投入上，三家均較上年有所增加。

比亞迪投入最多（其中包含手機(jī)業(yè)務(wù)和電池及光伏業(yè)務(wù)），為106.27億元；長城增投最多，2021年投入達(dá)90.7億元，較2020年增加76.12%；吉利投入55億。研發(fā)投入占營收比例均在4-6%左右。

隨著市場的不斷發(fā)展與成熟，競爭越加激烈，各家車企每年的研發(fā)投入也在增加。三家2021年研發(fā)總投入達(dá)到251.97億元。

其中，比亞迪的研發(fā)投入項(xiàng)目包括刀片電池技術(shù)，BMS-active儲能產(chǎn)品，DM-i超級混動，DM-p技術(shù)平臺，DiLink4.0，e平臺3.0和大尺寸半片光伏技術(shù)等。其中多項(xiàng)均已投入應(yīng)用。

而其財報中研發(fā)投入資本化比例僅為24.80%，費(fèi)用化達(dá)75.2%，這也是比亞迪凈利潤低的其中一個原因。

長城在財報中還公布了2022年將發(fā)布的新款車型，包括哈弗酷狗、魏牌圓夢、歐拉芭蕾貓、歐拉閃電貓、歐拉朋克貓、坦克700等。

長城的研發(fā)投入資本化比例達(dá)到63.95%。

吉利的資本化研發(fā)投資金額為43億，資本化率達(dá)到78.18%。

主要用于新車型開發(fā)，以及動力總成和新能源汽車技術(shù)的開發(fā)。