2、

回到毛利率。

Q1財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)汽車部分的銷售額為92.440億元，較2021年Q1增長(zhǎng)24.8%，較2021年Q4增長(zhǎng)0.3%；車輛毛利率為18.1%，而2021年Q1為 21.2%、2021年Q4為20.9%。

財(cái)報(bào)解釋稱，蔚來(lái)車輛毛利率較2021年第一季度有所下降，主要由于產(chǎn)品組合比例變動(dòng)導(dǎo)致平均售價(jià)下降；車輛毛利率較2021年第四季度有所下降，主要是由于單車電池成本增加。

針對(duì)2022年Q1毛利率承壓?jiǎn)栴}，李斌在電話會(huì)上表示，整個(gè)電動(dòng)車行業(yè)面臨電池、芯片等材料價(jià)格上漲，蔚來(lái)也不能幸免。

李斌透露，蔚來(lái)二季度電池成本顯著上漲，并在四月份達(dá)到高點(diǎn)，這給二季度毛利率帶來(lái)挑戰(zhàn)。

盡管蔚來(lái)一季度毛利率跟25%的長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)，但行業(yè)突變的事實(shí)亦不容忽視。

今年以來(lái)，碳酸鋰、氫氧化鋰等電池原材料價(jià)格瘋漲，其中碳酸鋰最高價(jià)格飆至50萬(wàn)/噸以上，隨后，價(jià)格鏈傳導(dǎo)至各電池廠，以及各主機(jī)廠終端。

按照行業(yè)的判斷，電池原材料價(jià)格已達(dá)頂峰，下降將成為接下來(lái)的趨勢(shì)。這也意味著，由電池原材料漲價(jià)所導(dǎo)致的蔚來(lái)毛利率下降，也是階段性的波動(dòng)。

李斌表示，隨著新產(chǎn)品交付、單車收入提升及產(chǎn)量爬坡，預(yù)計(jì)毛利率從第三季度開始反彈，電池材料會(huì)與原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)，基本是上個(gè)月的原材料價(jià)格決定這個(gè)月的電池包成本，加價(jià)的訂單基本要等到三季度才能交付。

3、

雖說(shuō)如此，這次電池行業(yè)突變，仍然加大了蔚來(lái)自研電池的決心。

李斌表示，蔚來(lái)的電池研發(fā)投入過(guò)去一段時(shí)間顯著增加。

我翻了下財(cái)報(bào)，并未看到電池研發(fā)相關(guān)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，倒是有一些整體研發(fā)數(shù)據(jù)供大家參考。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)Q1的研發(fā)費(fèi)用為17.617億元（2.779億美元），較2021年Q1同比增長(zhǎng)156.6%、較2021年Q4環(huán)比下降3.7%。

以2021年Q4研發(fā)費(fèi)用為基準(zhǔn)，如果電池研發(fā)費(fèi)用增加了，那么也意味著其它技術(shù)的研發(fā)費(fèi)用相對(duì)應(yīng)被砍了。

李斌還透露，目前蔚來(lái)?yè)碛谐^(guò)400人組成的電池相關(guān)團(tuán)隊(duì)，深入?yún)⑴c電池材料、電芯與整包設(shè)計(jì)、電池管理系統(tǒng)、制造工藝等研發(fā)工作，全面建立與增強(qiáng)電池體系化研發(fā)和工業(yè)化能力，相信這些投入將提升產(chǎn)品的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

這段話在業(yè)內(nèi)獲得了不少引用，這里面存在不少臆測(cè)成分，比如蔚來(lái)會(huì)不會(huì)拋棄寧德時(shí)代，然后自己做電池等……

我覺得可能有些多慮了，有一定實(shí)力的車企都會(huì)自研電池包或電芯，比如寶馬，曾多次強(qiáng)調(diào)已掌握了電芯研發(fā)技術(shù)，還有特斯拉，但掌握了，跟生產(chǎn)，這是兩碼事。

關(guān)于電芯多供，至少就目前來(lái)說(shuō)，也是行業(yè)常態(tài)，并不存在拋棄與否的問(wèn)題。

就寶馬、奔馳這些傳統(tǒng)主機(jī)廠的動(dòng)作來(lái)看，在電芯上，他們主要還是倚靠電池供應(yīng)商，自己更多是參與電池包設(shè)計(jì)與制造。

而就實(shí)力更強(qiáng)悍的特斯拉，選擇性更多，但他們?cè)陔娦局圃焐?，仍然交給電池廠。

所以對(duì)于李斌發(fā)的這個(gè)信息，我覺得很正常，蔚來(lái)之前沒(méi)做，如今只是補(bǔ)上這一環(huán)。

至于蔚來(lái)以后會(huì)不會(huì)自研電芯，乃至生產(chǎn)電芯，我覺得可能性也不大，即便有，也只是少部分試制，大批量投產(chǎn)電芯有極大不確定性。

以后，智能電動(dòng)車的核心肯定在智能上，包括軟件、芯片和操作系統(tǒng)等。退一步說(shuō)，蘋果自研電芯了嗎？小米自研電芯了嗎？

至于電芯占比成本高的說(shuō)法，芯片現(xiàn)在占比成本也不低，甚至超過(guò)電芯？

余承東最近說(shuō)，“我們算一算賬，原本一顆10塊錢的芯片，一臺(tái)車用9顆，也就100來(lái)塊錢?，F(xiàn)在炒到2500元，如果用9顆，那就是22500元了，成本直接就多了2.2萬(wàn)。”

4、

相較外界的臆測(cè)，李斌的表述也許更值得推敲。

李斌透露，蔚來(lái)將在2024年推出全新800V高壓平臺(tái)電池包。

李斌表示，該電池包將會(huì)在成本、性能、安全方面對(duì)電池有新的定義，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，將采用“自制+外采”的制造策略，可有效提升今后的盈利能力。

翻譯一下，所謂自制，就是蔚來(lái)自制電池包；外采，就是外購(gòu)電池廠電池包，至于這個(gè)電池廠是寧德時(shí)代還是其它電池廠，目前不好說(shuō)，目前一般都是幾家，主要看蔚來(lái)自己對(duì)品牌和產(chǎn)品訴求，以及對(duì)電池包的技術(shù)要求。

我覺得，蔚來(lái)的電池策略整體還是落后于行業(yè)了，不管是電池包自研，還是電芯多供，亦或直到2024年才推出800V高壓平臺(tái)。

從小鵬G9的目錄信息來(lái)看，它不僅采用小鵬自制電池包，還是國(guó)內(nèi)首款800V高壓平臺(tái)量產(chǎn)車，800V的好處自不必說(shuō)，可進(jìn)一步加快車主最關(guān)心的充電速度，緩解充電焦慮。

800V高壓平臺(tái)，是小鵬和理想純電挑戰(zhàn)蔚來(lái)?yè)Q電的關(guān)鍵。其它品牌800V超充體系一旦做起來(lái)，那么蔚來(lái)倚賴的換電優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步被削弱。